7月28日,中兴通讯公司宣布,其公司全资附属公司荷兰控股与土耳其One Equity Partners Limited (OEP)公司按照双方签署的《股权购买协议》及补充协议约定,在土耳其时间2017年7月28日完成了对土耳其上市公司Netaş公司48.04%股权的交割。本次交易完成后,荷兰控股成为Netaş的第一大股东。
1. 交易详情
交易标的:本次交易标的为OEP所持有的Netaş的48.04%股权,OEP原持有Netaş 80.21%的股权。
价款以及支付方式:本次交易作价不低于95,981,703美元且不高於101,280,539美元,荷兰控股通过自有资金,以現金方式支付完成交易。
奖励机制:荷兰控股将根据Netaş的4G/5G业务情况对OEP进行奖励,奖励金额不高于1500完美元,并在交割4年内支付。
强制邀约收购:荷兰控股将根据补充协议,以及土耳其法律发起强制邀约收购(MTO),荷兰控股将对邀约期内应约股东所缠身的MTO付款业务,承担不高于5100万美元的金额,超过金额上线的MTO付款义务由OEP承担。
2. Netaş,何许人也?
2.1 国防部“御用”系统集成商
Netaş公司是土耳其最大的系统集成商之一,同时也是是土耳其最大的私人研发中心。
Netaş在通讯以及互联网方面为用户提供服务,如网络、IT安全、云端、多媒体融合等领域提供解决方案,以及提供维护和支持服务等增值服务。同时,Netaş还为国防和政府通信提供解决方案等。
2.2 如此强悍,为何要卖?
扩大客户群体以及产品服务:Netaş在交易后仍将保持其独立公司身份,有了中兴电讯的加入,Netaş将为运营商、企业和政府机构以及消费者提供更多世界级产品、服务和解决方案组合。这将补充和加强Netaş目前的产品,为客户提供更多价值,扩大客户群。
加速迈进国际市场:Netaş目前正在大力拓展国际市场,而中兴通讯在全球已有众多投资、影响力以及品牌效应,这将对Netaş在国际发展上增加优势。
领域交流提高创新:另外,Netaş可以和中兴通讯进行研发和科技创新领域的交流,从而提高产品以及服务,提高市场竞争力。
3. 中兴为何选择Netaş?
3.1 拓展海外市场
中兴通讯从1996年以来,一直在拓展海外市场。截止目前,中兴通讯在海外超过160个国家和地区提供服务,国际业务收入接近总收入的50%,并在经一步增强全球市场布局。
国家“一带一路”政策为其海外布局提供了机会。而土耳其正是“一带一路”沿线的国家,地理位置特殊。同时,土耳其拥有全球最大的4.5G商用网络,收购土耳其系统集成商龙头Netaş将使中兴近一步开拓欧洲市场。
3.2 战略契合
2015年,中兴提出了“M-ICT+”的发展理念,将运营商网络、政企、消费者三大业务相结合,从而拓展物联网、5G、光通信等领域。而这一理念与Netaş业务发展不谋而合,促成了本次交易
3.3 优势互补
中兴把重点放在了5G的技术研发上,推动移动终端的革命性创新。 而Netaş在运营网络方面,具备了4.5G-LTE技术,可以为客户提供端到端4.5G语音和数据传送服务。这将为中兴提供技术上的支持从而创新产品。
同时,Netaş是土耳其政府和公共安全生态系统首选系统集成商,这为中兴与土耳其政府合作搭建很好的桥梁。
另外,Netaş在物联网方面也经验丰富,曾为土耳其最大的能源公司提供设计定制解决方案,这也将与中兴现有产品以及解决方案进行互补。
4. 中兴日子不好过?
4.1 出售亏损子公司
在完成本次交割的前一天,中兴通讯发布了另一条公告,宣布将所持控股子公司努比亚10.1%的股权,以7.272亿元转让给南昌高新 。转让完成后,中兴通讯持有努比亚49.9%的股权,同时,努比亚不再纳入中兴通讯合并报表范围。
从公告上来看,努比亚2016年营收为53.7亿元,亏损了9142万元,另外,今年前4个月就亿净亏损了7123万元。
交易公告
对于比较大的上市公司,一般都会等到亏损的子公司有所盈利或升值,再卖个好价钱,从而弥补之前的损失,但这通常都需要很长一段时间,以及雄厚的资本。
而曾今作为全球第四手机品牌的中兴,如此迅速的出售努比亚,似乎也映射出了中兴资金的缺少和这几年的落没。
4.2 贵族的落没
2016年,中兴遭遇上市20年来第二次亏损,亏损额达到7.7亿元,净亏损高达23.6亿元,同比上年净利润减少了173.49%。
2016年年报
同时,其全球智能手机出货量相比2015年下降了36.5%,约为3560万台,跌出了世界手机品牌前五。
雪上加霜的是,去年美国针对中兴通讯实施出口限制,使其支付了了高达8.92亿美元的刑事和民事罚金。
5. 失利之后再战
5.1 失利原因
首先,中兴在战略上没有抓住向智能机转型这一风口,使其在竞争激烈的智能机市场难以快速增长。
其次,中兴依赖传统运营商渠道,缺乏创新,同时定位模糊,浪费了有利资源。
5.2 5G会是下一个出路吗?
中兴大力发展5G技术,使其具有了领先优势。但是目前从4G向5G发展仍需要一段时间过渡,同时从技术到产品再到市场,都需要大量资金作为基础,对于亏损的中兴来说存在较大风险。
另外,目前4G基本能满足消费者的需求,想进一步开拓5G市场,也存在一定难度。
此次收购Netaş对于中兴来说也是一次赌博。通过Netaş来观察市场,为其发展5G市场铺路,同时,也是在受美国“打压”之后一次市场的转移。虽然中兴可以利用Netaş拥有众多的资源以及优势,但是未来发展的每一步都仍将会是艰难的挑战。
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